Nasdaq strebt Regeländerung für BlackRocks Bitcoin-ETF an: Sachwerteinlösungen statt Bargeld

Die Nasdaq hat bei der US-Börsenaufsicht SEC einen Antrag auf Regeländerung für den iShares Bitcoin ETF (IBIT) von BlackRock gestellt. Ziel ist es, Sachwerteinlösungen in Bitcoin zu ermöglichen, wie Cointelegraph am 24. Januar 2025 berichtete. Aktuell erfolgen Einlösungen in bar, was bedeutet, dass BlackRock Bitcoin verkaufen und den Erlös an Investoren auszahlen muss. Die vorgeschlagene Änderung würde Anlegern die direkte Entgegennahme von Bitcoin ermöglichen. Die Anpassung erweitert den bestehenden Prozess um die Option von Sachwerttransfers. Laut dem eingereichten Dokument soll das neue Verfahren "eine Alternative zum aktuellen Barabwicklungsprozess des Trusts" darstellen. CryptoSlate zufolge könnte diese Methode die Effizienz steigern und die Steuerbelastung für institutionelle Anleger verringern. Die Einführung von Sachwerteinlösungen stellt eine strategische Neuerung im Betrieb von Bitcoin-ETFs dar. Die bisherige Barabwicklung war komplexer und potenziell steuerlich ungünstiger. Die Diskussion über Sachwert- versus Barabwicklung war ein zentraler technischer Aspekt für Emittenten und die SEC. Anfangs wurde das Barmodell aufgrund seiner vermeintlichen Einfachheit und regulatorischen Klarheit bevorzugt. Der geänderte Antrag der Nasdaq reflektiert die Marktnachfrage nach flexibleren und anlegerfreundlicheren ETF-Strukturen. Sollte der iShares Bitcoin ETF genehmigt werden, könnte dies laut The Block einen Präzedenzfall für andere Emittenten schaffen, ähnliche Ansätze zu verfolgen. Dies würde die Integration digitaler Vermögenswerte in traditionelle Finanzinstrumente weiter fördern. Die Genehmigung der SEC steht noch aus. Binance News, unter Berufung auf CoinDesk, berichtet, dass die Änderung es großen institutionellen Anlegern, sogenannten Authorized Participants (APs), ermöglichen würde, Fondsanteile direkt mit Bitcoin (BTC) statt mit Bargeld zu kaufen und einzulösen. Dies würde es den APs ermöglichen, die ETF-Nachfrage präziser zu verfolgen und schneller zu reagieren, indem sie Anteile ohne Bargeldtransaktionen kaufen oder verkaufen. Kleinanleger wären von diesem Prozess jedoch ausgeschlossen. Yahoo Finance berichtet, dass BlackRock ursprünglich Sachwerteinlösungen für den ETF beantragt hatte, was Anlegern erlaubt hätte, ihre Fondsanteile gegen die im Anlagevehikel gehaltenen Bitcoin einzutauschen. Unter dem von der SEC genehmigten Barmodell muss BlackRock das Krypto-Asset in Bargeld umwandeln, um Anteile an Investoren zurückzugeben. BlackRock hofft jedoch weiterhin, dass Sachwerteinlösungen zukünftig möglich werden. KuCoin News berichtet, dass die Änderung die Flexibilität und Effizienz des ETFs erhöhen soll, indem Anleger ihre Anteile gegen die zugrunde liegenden Vermögenswerte statt gegen Bargeld einlösen können. Dieser Schritt wird als strategische Anpassung an die Marktanforderungen und zur Steigerung der Attraktivität des ETFs gesehen. Der Vorschlag spiegelt die aktuellen Entwicklungen in der Kryptowährungs-Anlagelandschaft, insbesondere im Bereich der börsengehandelten Fonds, wider. Coingape berichtet, dass die vorgeschlagene Regeländerung von Nasdaq auf den Bestimmungen von Section 19(b)(1) des Securities Exchange Act von 1934 basiert. Wie gefordert, soll sie es speziell qualifizierten oder autorisierten Teilnehmern ermöglichen, die Bitcoin-Bestände des Trusts zu übertragen. Wenn genehmigt, würde diese Regeländerung autorisierten Teilnehmern ermöglichen, ihre Erlöse in BTC statt in bar einzulösen. Das Sachwertmodell ist ideal für die meisten börsengehandelten Fonds Produkte. Im Vorfeld der Genehmigung im letzten Jahr machten die Emittenten jedoch Kompromisse, da die von Gary Gensler geführte SEC das Barmodell bevorzugte. Quellen: - Cointelegraph: https://cointelegraph.com/news/nasdaq-filing-asset-manager-blackrock-bitcoin-etf-in-kind-redemption - CryptoSlate: https://cryptoslate.com/blackrock-files-for-etf-rule-change-to-enable-in-kind-bitcoin-redemptions/ - The Block: https://www.theblock.co/post/337016/nasdaq-files-to-change-blackrocks-bitcoin-etf-to-allow-for-in-kind-redemptions - KuCoin News: https://www.kucoin.com/news/flash/nasdaq-proposes-in-kind-redemptions-for-blackrock-s-bitcoin-etf - Coingape: https://coingape.com/blackrock-files-for-in-kind-redemption-for-ishares-bitcoin-trust/ - Binance News: https://www.binance.com/en/square/post/01-24-2025-nasdaq-proposes-rule-change-for-blackrock-bitcoin-trust-19388117235898 - Yahoo Finance: https://finance.yahoo.com/news/blackrocks-proposed-bitcoin-etf-now-170004809.html