Der Stablecoin-Markt erlebt einen Umbruch, da neue zentralisierte und dezentrale Konkurrenten Tethers Dominanz herausfordern. Angetrieben von Tethers hoher Rentabilität drängen neue Stablecoins wie PayPal USD, Aave's GHO und Curve's crvUSD auf den Markt, wobei dezentrale Varianten auf Transparenz und Community-Governance setzen. Obwohl Tether weiterhin den Markt dominiert, müssen sich die neuen Stablecoins erst noch beweisen und konzentrieren sich vorerst auf die Stärkung ihrer jeweiligen Ökosysteme.
Der Markt für Stablecoins, Kryptowährungen, die an den Wert von Fiat-Währungen gekoppelt sind, erlebt einen Umbruch. Während Tether (USDT) lange Zeit die dominierende Kraft war, drängen neue Konkurrenten auf den Markt und verändern die Landschaft. Wie Cointelegraph berichtet, ist die Rentabilität von Tether ein Anreiz für neue Akteure, in diesen lukrativen Markt einzusteigen. Dieser Artikel beleuchtet die wichtigsten Entwicklungen und Herausforderungen im Stablecoin-Sektor.
Tether, der größte Stablecoin nach Marktkapitalisierung, verzeichnete im letzten Quartal einen Gewinn von 5,2 Milliarden US-Dollar, wie Messari berichtet. Diese beeindruckende Zahl hat jedoch auch die Aufmerksamkeit von Konkurrenten auf sich gezogen, die ein Stück vom Kuchen abhaben wollen. TronWeekly berichtet, dass sowohl zentralisierte als auch dezentrale Stablecoins um ihren Platz in der Branche kämpfen.
Zentralisierte Stablecoins stehen oft vor der Herausforderung, Transparenz zu gewährleisten. Dies kann das Vertrauen der Nutzer beeinträchtigen und dazu führen, dass das Handelsvolumen nur durch spezielle Anreize gesteigert wird. Ein Beispiel für einen erfolgreichen zentralisierten Stablecoin ist PayPal USD (PYUSD), der eine Marktkapitalisierung von 1 Milliarde US-Dollar erreicht hat.
Dezentrale Stablecoins, die auf Transparenz und minimale menschliche Eingriffe setzen, gewinnen zunehmend an Beliebtheit. Ein Beispiel hierfür ist Aave's GHO, der die aktive Community von Aave nutzt, um die Nachfrage nach dezentralen Finanzlösungen zu fördern. Wie ITSA Global in einem Medium-Artikel beschreibt, ähneln GHO und andere dezentrale Stablecoins wie Curve's crvUSD im Design dem von MakerDAO's DAI, weisen aber auch einzigartige Eigenschaften auf.
Sowohl GHO als auch crvUSD verwenden eine Überbesicherung und ähnliche Ausgabemechanismen wie DAI. crvUSD unterscheidet sich jedoch durch seinen Lending-Liquidation-Algorithmus LLAMA, der die Sicherheiten der Nutzer dynamisch anpasst, um auf Preisschwankungen zu reagieren. GHO hingegen leitet die Zinserträge aus GHO-Krediten direkt an die Aave DAO Treasury weiter, wodurch eine einzigartige Einnahmequelle für die DAO geschaffen wird.
Trotz des wachsenden Interesses an dezentralen Stablecoins bleibt ihr Marktanteil im Vergleich zu Tether und USD Coin (USDC) gering. DAI, ein Stablecoin mit ähnlichem Design wie GHO und crvUSD, hält laut DefiLlama einen Marktanteil von unter 4%. Tether dominiert mit 66%, gefolgt von USDC mit 20%.
Es ist jedoch wichtig zu bedenken, dass sowohl GHO als auch crvUSD erst kürzlich eingeführt wurden und sich noch im Wettbewerb beweisen müssen. Die Strategie von Aave und Curve besteht nicht ausschließlich darin, Marktanteile zu gewinnen, sondern ihre Ökosysteme zu stärken und zusätzliche Einnahmen für ihre DAOs zu generieren.
Der Stablecoin-Markt ist dynamisch und im ständigen Wandel. Der Wettbewerb zwischen verschiedenen Stablecoins wird sich voraussichtlich auf Aspekte wie Rendite, Zugänglichkeit, Liquidität, Stabilität und Kapitaleffizienz konzentrieren. Die Zukunft wird zeigen, ob ein Stablecoin dominieren wird oder ob mehrere Akteure in einem vielfältigen Ökosystem koexistieren werden.
