Der Bitcoin-Markt kühlt sich ab, wie der starke Rückgang des "Block P/L Count Ratio" und weiterer On-Chain-Metriken wie dem STH SOPR zeigt. Während kurzfristige Anleger Gewinne mitnehmen und pessimistischer werden, halten Miner weiterhin an ihren Beständen fest, was auf langfristiges Vertrauen hindeutet. Die weitere Entwicklung hängt von der Nachfrage und makroökonomischen Faktoren ab.
Der Bitcoin-Markt zeigt aktuell deutliche Abkühlungserscheinungen. Krypto-Analyst Axel Adler Jr. wies in den sozialen Medien auf den starken Rückgang des „Block P/L Count Ratio“ hin, einer Kennzahl, die die Gewinn- und Verlustrelation von Bitcoin alle zehn Minuten misst. Dieser Wert ist von über 100.000 auf lediglich 159 gefallen, was eine signifikante Verschiebung der Marktdynamik signalisiert (blockchainreporter.net).
Dieser Rückgang des „Block P/L Count Ratio“ folgt auf eine Phase umfangreicher Gewinnmitnahmen durch Anleger, die vom vorherigen Bitcoin-Aufschwung profitiert hatten. Laut Adler Jr. deutet der Einbruch des Ratios auf eine wahrscheinliche Abkühlung des Kryptomarktes hin. Historisch betrachtet gehen solche Rückgänge häufig mit Trendwenden oder Phasen der Marktstabilisierung einher. Die zukünftige Bitcoin-Entwicklung hängt maßgeblich von der weiteren Nachfrage ab. Ein anhaltender Nachfragerückgang könnte zu einer weiteren Preiskonsolidierung führen, während eine stabile Nachfrage eine baldige Überwindung der Korrekturphase ermöglichen könnte.
Die Bitcoin-Entwicklung wird aktuell auch von anderen Faktoren beeinflusst. BlockchainReporter.net berichtet von einem Rückgang des STH SOPR (Spent Output Profit Ratio), einer Kennzahl zur Messung der Rentabilität von Bitcoin-Transaktionen. Dies deutet darauf hin, dass vermehrt kurzfristig orientierte Bitcoin-Halter ihre Positionen mit Verlust verkaufen (blockchainreporter.net). Mögliche Ursachen hierfür sind eine zunehmend pessimistische Marktstimmung, die zu Panikverkäufen führt, sowie der Druck auf Margin-Trader, die aufgrund ihrer Hebelwirkung zu Verlustverkäufen gezwungen sind. Der Rückgang des STH SOPR könnte zudem auf einen Vertrauensverlust unter den kurzfristigen Händlern hindeuten.
NewsBTC analysiert die Situation anhand weiterer On-Chain-Metriken. Der Adjusted SOPR (7-Day Simple Moving Average) liegt zwar noch über 1, tendiert aber nach unten, was auf sinkende Gewinnmargen für Verkäufer hindeutet (newsbtc.com). Der Miner Position Index (MPI) zeigt aktuell keine nennenswerten Abflüsse von Minern zu Börsen. Dies lässt darauf schließen, dass große Mining-Unternehmen ihre Bitcoin-Bestände halten und langfristig vom Wert des Bitcoin überzeugt sind. Gleichzeitig deutet der Rückgang der Netzwerkgebühren auf eine reduzierte Handelsaktivität und eine vorübergehende Abkühlung der Marktteilnahme hin.
Auch die Funding Rates, die Kosten für das Halten von Long- oder Short-Positionen in Bitcoin-Futures-Kontrakten, sind ein wichtiger Indikator. Der aktuelle Rückgang der Funding Rates wurde in Bullenmärkten oft von einer Erholung gefolgt, da die bärische Stimmung einen Extremwert erreicht und Käufer zurückkehren (cryptorank.io). Obwohl die aktuellen On-Chain-Daten eher auf eine Abkühlung als auf das Ende des Bullenmarktes hindeuten, bleiben kurzfristige Preisbewegungen ungewiss.
ChainCatcher berichtet, dass Bitcoin nach einem „restriktiven“ Signal der Federal Reserve unter die 100.000 US-Dollar-Marke gefallen ist (chaincatcher.com). Optimisten verweisen auf die abnehmende Korrelation zwischen Bitcoin und traditionellen Aktienmärkten sowie auf Donald Trumps Äußerungen zur Einrichtung einer strategischen Bitcoin-Reserve. Pessimisten hingegen sehen die Veränderungen im makroökonomischen Umfeld, wie die Dollaraufwertung und die Verknappung der Liquidität, als belastende Faktoren für den Bitcoin-Preis.
