MicroStrategys Milliardenwette auf Bitcoin

Das Softwareunternehmen MicroStrategy, mit einer Marktkapitalisierung von 89 Milliarden US-Dollar, hält Bitcoin im Wert von 37 Milliarden US-Dollar in seiner Bilanz. Wie Trung Phan in seinem "SatPost" vom 30. November 2024 beschreibt, ist dies eine höchst ungewöhnliche Entwicklung in der jüngeren Wirtschaftsgeschichte. Das 1989 von Michael Saylor gegründete Unternehmen hat sich von einem Anbieter von Business-to-Business-Software zu einem der größten Bitcoin-Besitzer weltweit transformiert. Phan hebt die beeindruckende Rendite von 2.478 % hervor, die MicroStrategy in den letzten fünf Jahren erzielt hat und damit sogar Nvidia übertrifft. Seit Mitte 2020 hat MicroStrategy etwa 22 Milliarden US-Dollar investiert, um 386.700 Bitcoins zu einem Durchschnittspreis von 57.000 US-Dollar zu erwerben. Dies entspricht ungefähr 1,8 % des gesamten Bitcoin-Angebots. Bei einem aktuellen Bitcoin-Preis von 97.000 US-Dollar beläuft sich der Wert dieser Bitcoin-Bestände auf über 37 Milliarden US-Dollar. Der Aktienmarkt bewertet MicroStrategy somit mit mehr als dem doppelten Nettoinventarwert (NAV) seiner Bitcoin-Holdings. Phan begründet diesen Aufschlag unter anderem damit, dass MicroStrategy eine hohe Nachfrage nach Bitcoin-basierten Finanzprodukten erkannt hat und als einziges börsennotiertes US-Unternehmen diese Produkte in großem Umfang anbietet. Laut Phan liegt der Grund für MicroStrategys Fokus auf Bitcoin in Saylors Inflationsängsten. Saylor befürchtete, dass die durch die staatlichen Maßnahmen während der COVID-19-Pandemie ausgelöste Inflation den Wert der liquiden Mittel in MicroStrategys Bilanz deutlich reduzieren würde. Wie Saylor im Juni 2024 im "Iced Coffee Hour"-Podcast erklärte, verlor MicroStrategy trotz operativer Gewinne durch die Inflation jährlich an Kapitalwert. Bitcoin erschien Saylor als Lösung, da er die Kryptowährung als sicheren langfristigen Wertspeicher betrachtet. Saylor sieht Bitcoin als die bedeutendste Innovation im Bereich Geld und Eigentumsrechte in der Menschheitsgeschichte. Für ihn stellt Bitcoin die ideale Lösung für Einzelpersonen und Unternehmen dar, die nach wirtschaftlicher Souveränität und Freiheit streben. Phan betont, dass Saylor Bitcoin Gold, Immobilien, Kunst, Aktien und Fiat-Währungen als überlegen ansieht. Ungeachtet dessen, ob man Saylors These teilt oder nicht, ist der Anstieg der Marktkapitalisierung von Bitcoin von null im Jahr 2009 auf 1,9 Billionen US-Dollar im Jahr 2024 unbestreitbar. MicroStrategy spielte eine entscheidende Rolle beim Aufstieg von Bitcoin in den vergangenen Jahren. Im August 2020 verkündete Saylor, dass MicroStrategy das erste börsennotierte US-Unternehmen sein werde, das Bitcoin zu seinem primären Reserve-Asset machen würde. Diese Entscheidung führte zu einer Verschiebung der Investorenbasis von MicroStrategy hin zu Anlegern, die ein Engagement in Bitcoin suchten. Das Unternehmen nutzte seine Position als börsennotiertes Unternehmen, um Aktien und Anleihen auszugeben und mit den Erlösen weitere Bitcoins zu kaufen. Laut Phan hat MicroStrategy ein einzigartiges Geschäftsmodell entwickelt, das Zugangsprobleme zu Kryptowährungen löst. Das Unternehmen bietet eine einfache Möglichkeit, in Bitcoin zu investieren, umgeht regulatorische Hürden für bestimmte Investorengruppen und ermöglicht eine Hebelung von Bitcoin-Positionen. Somit offeriert MicroStrategy ein Produkt, das sonst am Markt nicht verfügbar ist. Quellen: - SatPost by Trung Phan: MicroStrategy's $37B+ Bitcoin Bet (Is Just The Start), 30. November 2024 (https://www.readtrung.com/p/microstrategys-37b-bitcoin-bet) - Iced Coffee Hour Podcast (Juni 2024)