Die anhaltende Schwäche des chinesischen Marktes, inklusive sinkendem Yuan und Aktienindex, könnte Bitcoin beflügeln, da Investoren nach alternativen Anlagen suchen. Experten erwarten verstärkte Kapitalflucht aus China, die den Bitcoin-Kurs positiv beeinflussen könnte, wie bereits 2015 nach einer Yuan-Abwertung beobachtet. Direkte Interventionen der chinesischen Zentralbank zur Stützung des Yuan könnten jedoch den Dollar stärken und den Bitcoin-Aufschwung bremsen.
Die anhaltende Schwäche des chinesischen Marktes könnte den Bitcoin-Kurs weiter in die Höhe treiben, meinen Krypto-Experten. Wie CoinDesk berichtet, hat das neue Jahr keine Besserung für chinesische Vermögenswerte gebracht. Der chinesische Yuan (CNY) fiel Anfang Dienstag auf 3,22 pro US-Dollar, den niedrigsten Stand seit September 2023 (Quelle: TradingView). Der Yuan hat in diesem Monat bereits 0,4% an Wert verloren und setzt damit seinen dreimonatigen Abwärtstrend fort, trotz der Bemühungen der chinesischen Zentralbank (PBOC), die Anleger angesichts drohender US-Zölle unter der Regierung des designierten Präsidenten Donald Trump zu beruhigen.
Auch der CSI 300, ein wichtiger Aktienindex für die chinesischen Festlandbörsen, erreichte am Montag seinen tiefsten Stand seit September. Der ChiNext-Index, ein Barometer für innovative und wachstumsstarke kleine und mittlere Unternehmen in China, ist seit dem 31. Dezember ebenfalls um 8 % gefallen (Quelle: TradingView).
Die Rendite 10-jähriger chinesischer Staatsanleihen ist auf 1,6 % gesunken, ein deutlicher Rückgang von 100 Basispunkten im Vergleich zum Vorjahr. Dieser anhaltende Rückgang steht im starken Gegensatz zu den steigenden Renditen in Industrieländern, einschließlich den USA, und spiegelt die wachsende Sorge vor einer zunehmenden Deflation wider. Laut LondonCryptoClub dürften all diese Faktoren Kapitalflucht aus dem Land fördern und die Nachfrage nach alternativen Anlagen wie Bitcoin steigern.
„China scheint die Währung fallen zu lassen und sie nicht mehr zu verteidigen, was eine schleichende oder sogar eine abrupte Abwertung ermöglicht. Dies wird die Kapitalabflüsse aus China beschleunigen, was wir angesichts der unter Druck stehenden chinesischen Aktienmärkte bereits beobachten. Bitcoin wird ein naheliegendes Ziel für einen Teil dieser Kapitalströme sein, insbesondere da die Kapitalkontrollen es schwierig machen, Kapital über traditionelle Wege aus China herauszubringen“, so die Gründer des LondonCryptoClub gegenüber CoinDesk. „Als China 2015 abwertete, stieg der Bitcoin-Kurs prompt um mehr als das Dreifache“, fügten sie hinzu (Quelle: CoinDesk).
Es ist zu beachten, dass sich die PBOC bisher ausschließlich auf die tägliche Festsetzung des Referenzkurses und andere Liquiditätsmaßnahmen verlassen hat, um den Kursverfall des Yuan aufzuhalten, anstatt auf direkte Interventionen, die sich negativ auf Kryptowährungen auswirken könnten. Am Montag setzte die PBOC den täglichen Referenzkurs stärker als die viel beachteten 7,20 pro USD fest, um die pessimistischen CNY-Erwartungen zu dämpfen. Die tägliche Festsetzung ist das bevorzugte Instrument der Zentralbank, um die Markterwartungen zu steuern, und liegt seit Trumps Wahlsieg Anfang November konstant über 7,20 pro USD.
Gleichzeitig hat die PBOC Maßnahmen ergriffen, um die Liquidität auf dem Offshore-Markt (Hongkong) zu reduzieren und den Yuan zu stützen, wie der Anstieg des Interbanken-Tagesgeldsatzes für Offshore-Yuan in Hongkong auf 8,1 %, den höchsten Stand seit Juni 2021, zeigt.
Trotzdem müssen Bitcoin-Optimisten eine mögliche direkte Intervention im Auge behalten, bei der Dollar verkauft werden, um den Yuan zu stützen, da dies den Dollar-Index stärken und den Aufwärtstrend von in Dollar denominierten Vermögenswerten wie Bitcoin begrenzen könnte. Wenn die PBOC Dollar verkauft, um den Yuan zu stützen, kauft sie gleichzeitig Dollar gegenüber anderen Währungen, um den Anteil des USD in den Reserven stabil zu halten. Dieser Prozess führt zu einer geldpolitischen Straffung über den Devisenmarkt.
Der Dollar-Index ist in etwas mehr als drei Monaten bereits von etwa 100 auf 108 gestiegen, hauptsächlich aufgrund des Anstiegs der Anleiherenditen. Eine weitere Stärkung könnte die Risikobereitschaft der Anleger dämpfen.
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