Der Krypto-Kreditmarkt erholt sich, wobei DeFi CeFi deutlich überflügelt. DeFi verzeichnet starkes Wachstum und neue Höchststände, während CeFi, trotz Erholung, noch unter den Folgen des Bärenmarktes leidet und von wenigen Akteuren dominiert wird. Die dezentrale Natur von DeFi trägt wesentlich zur Widerstandsfähigkeit und zum Wachstum des gesamten Krypto-Kreditsektors bei.
Der Krypto-Kreditmarkt zeigt nach dem Bärenmarkt wieder Anzeichen der Erholung. Sowohl Centralized Finance (CeFi) als auch Decentralized Finance (DeFi) Plattformen verzeichnen Wachstum, wobei DeFi die Führung übernimmt. Dieser Aufschwung folgt einem schweren Einbruch, der zum Scheitern großer Akteure wie Celsius, Genesis und BlockFi führte und das Vertrauen in den Sektor erschütterte. (Quelle: https://beincrypto.com/bitcoin-etfs-attract-new-capital/)
Einem Bericht von Galaxy Digital zufolge erreichte das Gesamtvolumen ausstehender CeFi-Kredite im vierten Quartal 2024 11,2 Milliarden US-Dollar. Dies entspricht einem Anstieg von 73% gegenüber dem Tiefststand des Bärenmarktes von 6,4 Milliarden US-Dollar. Trotzdem liegt das CeFi-Kreditvolumen immer noch deutlich unter seinen Höchstständen. Der Bericht führt dies auf die schleppende Erholung des CeFi-Sektors nach dem Bärenmarkt 2022 und den Ausfall großer Kreditgeber und -nehmer zurück. Die Gesamtmarktgröße ist im Vergleich zum Höchststand von 34,8 Milliarden US-Dollar um 68% geschrumpft. Der Zusammenbruch wichtiger Kreditplattformen ist der Hauptgrund für diesen Rückgang, der zu einem erheblichen Vertrauensverlust und einem Rückgang der Kreditvolumina führte. (Quelle: https://www.galaxy.com/insights/research/the-state-of-crypto-lending/, https://www.forbes.com/sites/digital-assets/2025/04/14/tether-galaxy-ledn-dominate-centralized-crypto-lending-as-defi-claims-a-bigger-share-of-the-37-billion-market/)
Die Erholung des CeFi-Kreditwesens ist auch durch eine Konsolidierung der Marktanteile gekennzeichnet. Tether, Galaxy und Ledn, die drei größten Kreditgeber, kontrollieren laut Forbes 89% des Marktes im vierten Quartal 2024. Im Jahr 2022 hielten die damaligen drei größten Kreditgeber (Genesis, BlockFi und Celsius) 75% des Marktanteils. Diese Akteure treiben die Erholung von CeFi voran, stehen jedoch zunehmender Konkurrenz durch DeFi-Protokolle gegenüber. (Quelle: https://www.pymnts.com/cryptocurrency/2025/tether-galaxy-and-ledn-take-lead-as-crypto-lending-market-rebounds/)
Galaxy Digital hebt hervor, dass sich das DeFi-Kreditwesen deutlich stärker erholt hat. Während DeFi-Kredit-Apps im Bullenmarkt von 2020 bis 2021 nur 34% des Marktes ausmachten, stieg dieser Anteil bis zum vierten Quartal 2024 auf 63%. Mauricio Di Bartolomeo, Mitbegründer von Ledn, führt dies darauf zurück, dass viele CeFi-Firmen seit 2022 keine Renditeprodukte mehr für US-Kunden anbieten, während DeFi-Plattformen diese Vorschriften oft nicht erfüllen und kein KYC verlangen. (Quelle: https://www.binance.com/en/square/post/04-14-2025-crypto-lending-market-sees-significant-recovery-in-defi-sector-22909859334882)
Das Wachstum zeigt sich auch darin, dass das DeFi-Kreditvolumen einen neuen Höchststand erreicht hat, der 18% über dem vorherigen Höchststand des Bullenmarktes liegt. DeFi-Kredit-Apps wie Aave (AAVE) und Compound (COMP) überstanden den Bärenmarkt ohne Zusammenbrüche und profitierten von ihrer dezentralen Natur und ihrem Risikomanagement. Das DeFi-Kreditvolumen stieg von Q4 2022 bis Q4 2024 um 959%. Galaxy stellt fest, dass Aave und Compound ein starkes Wachstum verzeichneten, von 1,8 Milliarden US-Dollar an offenen Krediten am Tiefpunkt des Bärenmarktes auf 19,1 Milliarden US-Dollar am Ende des vierten Quartals 2024, verteilt auf 20 Kreditanträge und 12 Blockchains. (Quelle: https://cointelegraph.com/news/crypto-lending-down-43-2021-highs-defi-borrowing-recovers-959, https://cryptonews.net/news/defi/30816539/)
Dieser Anstieg hat wesentlich zur allgemeinen Erholung des Krypto-Kreditmarktes beigetragen. Ohne CDP-Stablecoins erholte sich der Markt von Q4 2022 bis Q4 2024 um 214% auf 30,2 Milliarden US-Dollar, hauptsächlich aufgrund des Wachstums der DeFi-Kredit-Apps. Während sich das CeFi-Kreditwesen unter der Kontrolle einiger weniger großer Akteure stabilisiert, haben sich DeFi-Plattformen als die eigentlichen Treiber der Erholung erwiesen. Ihre dezentrale und erlaubnislose Natur bietet eine solide Grundlage für Wachstum in einem Markt, der sich noch von den Turbulenzen der Vergangenheit erholt. Trotz der Herausforderungen zeigt das erhebliche Wachstum die Widerstandsfähigkeit des Krypto-Kreditbereichs. (Quelle: https://www.todayonchain.com/, https://deutschedigitalassets.com/insights/news/defi-vs-cefi/)
