Der Kurs der Nvidia-Aktie ist aufgrund von Investorenbedenken hinsichtlich sinkender KI-Ausgaben und wachsendem Wettbewerb gefallen. Zusätzlich zu den angekündigten, verlangsamten KI-Investitionen von Microsoft und Google, verstärken Gerüchte über technische Probleme und die Untersuchung der Mellanox-Übernahme durch China den Abwärtsdruck. Trotz der aktuellen Herausforderungen bleiben Analysten optimistisch und erwarten weiterhin steigende Umsätze für Nvidia.
Die Nvidia-Aktie gab in den frühen Handelsstunden um über 2% nach, da Investoren vermehrt Zweifel an der zukünftigen Entwicklung der KI-Ausgaben äußerten. Wie cryptopolitan.com berichtet, wächst die Befürchtung, dass die Ausgaben, die bisher Nvidias Wachstum stark angetrieben haben, zurückgehen oder sich auf Wettbewerber verteilen könnten. Dieser Rückgang folgt auf Ankündigungen von Microsoft und Google, dass ihre KI-Investitionen zukünftig langsamer wachsen werden.
Zusätzlich zu den Ausgabensorgen kamen Gerüchte über Überhitzungsprobleme bei den neuen Blackwell-KI-Servern auf. Dies schürte die Angst vor Produktionsverzögerungen und trug zum Kursrückgang bei. Die Situation wird durch die Ankündigung der chinesischen Wettbewerbsbehörde verschärft, Nvidias 7-Milliarden-Dollar-Übernahme des Netzwerkunternehmens Mellanox zu untersuchen. Die Aktie des KI-Chipherstellers ist nun etwa 14% von ihrem Rekordhoch von 148,88 US-Dollar Anfang November entfernt.
Auch der Wettbewerb verschärft sich, wie verschiedene Berichte zeigen. Anfang Dezember kündigte Amazon den Bau eines Supercomputers mit eigenen Trainium-KI-Prozessoren und Servern an, um eine Alternative zu Nvidia zu bieten. Broadcom gab in seinem letzten Ergebnisbericht bekannt, dass seine kundenspezifischen KI-Chips, sogenannte XPUs, in den nächsten drei Jahren bis zu 90 Milliarden US-Dollar Umsatz generieren könnten. Diese Ankündigung führte zu einem deutlichen Kursanstieg bei Broadcom und einem Rückgang bei Nvidia, obwohl Analysten prognostizierten, dass Broadcoms Erfolg nicht zwangsläufig zu Lasten von Nvidia gehen müsse.
John Vinh, Analyst bei KeyBanc Capital Markets, bemerkte, dass einige wichtige Nvidia-Kunden, darunter Alphabet (Google) und Meta Platforms (Facebook), beginnen, eigene KI-Prozessoren zu entwickeln, um ihre Lieferketten für diese Schlüsseltechnologie zu diversifizieren. Es gibt auch Bedenken, dass große Technologieunternehmen trotz steigender KI-Rechnungen noch keine nennenswerten Renditen aus ihren KI-Investitionen erzielen. Microsofts Investitionsausgaben haben sich im letzten Quartal auf 20 Milliarden US-Dollar fast vervierfacht, während Metas Ausgaben um 36% auf 9,2 Milliarden US-Dollar stiegen. Googles Investitionsausgaben erhöhten sich ebenfalls um 63% auf 13 Milliarden US-Dollar. Laut einem Bericht ergab eine Gallup-Umfrage, dass nur 4% der US-amerikanischen Fachkräfte täglich KI nutzen. Wie sollen Technologieunternehmen also ihre Investitionen amortisieren?
Samik Chatterjee, Analyst bei JPMorgan, erwartet, dass die KI-bezogenen Infrastrukturausgaben der großen Hyperscaler im Jahr 2024 um 57%, im Jahr 2025 um 30% und im Jahr 2026 um 25% steigen werden. FUD (Fear, Uncertainty, Doubt - Angst, Unsicherheit, Zweifel) ist somit der Hauptgrund für den Rückgang des Marktwertes des KI-Chipherstellers seit seinem Höchststand am 7. November. Dies führte zu einem Verlust von rund 400 Milliarden US-Dollar an Marktkapitalisierung und einem Abrutschen auf den dritten Platz der Liste der wertvollsten Unternehmen der Welt, hinter Apple und Microsoft.
Trotz der aktuellen Herausforderungen bleiben die meisten Wall-Street-Analysten optimistisch in Bezug auf die Nvidia-Aktie. Sie prognostizieren, dass der Umsatz des Unternehmens im laufenden Quartal und im kommenden Geschäftsjahr um Milliarden steigen wird. Sie argumentieren, dass dieser Anstieg auf die anhaltende Einführung der Blackwell-Prozessoren zurückzuführen sein wird, von denen erwartet wird, dass sie einen erheblichen Marktanteil im Bereich der KI-Chips erobern werden. Im Geschäftsjahr, das im Januar 2023 endete, erzielte Nvidia einen Nettogewinn von 4,37 Milliarden US-Dollar, welcher die Einführung von ChatGPT umfasste. Diese Zahl soll bis zum Ende des kommenden Geschäftsjahres, das im Januar 2026 endet, auf 102 Milliarden US-Dollar steigen. Laut Dave Novosel, Analyst bei GimmeCredit, wird Nvidia im kommenden Geschäftsjahr voraussichtlich einen Free Cashflow von 62 Milliarden US-Dollar generieren.
Quellen:
