Ethenas Stablecoin USDe hat DAI überholt und ist nun die drittgrößte Stablecoin nach Marktkapitalisierung, mit über 4,7 Milliarden US-Dollar. Der Erfolg wird auf hohe Renditen durch DeFi-Integrationen zurückgeführt, wobei USDe hauptsächlich als ertragsbringendes Anlageprodukt genutzt wird, angetrieben durch die "Aavethena"-Strategie. Trotz des Wachstums gibt es Bedenken hinsichtlich der Parallelen zum Terra-Luna-Kollaps.
Der Stablecoin-Markt erlebt eine dynamische Entwicklung. Ethenas USDe hat in den vergangenen Wochen einen beachtlichen Aufstieg hingelegt und ist nun die drittgrößte Stablecoin nach Marktkapitalisierung. Wie CryptoSlate berichtet, stieg die Marktkapitalisierung von USDe in den letzten 30 Tagen um 73% auf ein Allzeithoch von 4,77 Milliarden US-Dollar. Damit hat USDe DAI mit einer Marktkapitalisierung von 4,7 Milliarden US-Dollar überholt. Auch Binance bestätigt diesen Trend und berichtet von der Überschreitung der 4,7-Milliarden-Dollar-Marke durch USDe. Trotz dieses beeindruckenden Wachstums rangiert USDe hinter Tether’s USDT (135 Milliarden US-Dollar) und Circle’s USDC (40 Milliarden US-Dollar).
CryptoSlate führt den Erfolg von USDe auf die hohen Renditen zurück, die den Inhabern durch innovative DeFi-Integrationen ermöglicht werden. Im Gegensatz zu USDT und USDC, die hauptsächlich für Transaktionen genutzt werden, halten die meisten USDe-Inhaber ihre Token, um Erträge zu generieren. Dies deutet darauf hin, dass USDe primär als ertragsbringendes Anlageprodukt und weniger als Zahlungsmittel verwendet wird. Laut Ethenas Website können sUSDe-Inhaber derzeit eine jährliche prozentuale Rendite (APY) von 29% erzielen. Diese Renditen werden durch Ethereum-Staking-Belohnungen generiert, die durch Short-Finanzierungssätze für ETH abgesichert sind.
Wie The Defiant berichtet, wurde die jüngste Wachstumsphase von USDe durch die Aufnahme von sUSDe (gestaktes USDe) als Sicherungsmittel auf Aave, dem größten DeFi-Lending-Protokoll, angestoßen. Dadurch konnten Händler die Renditen von Ethena nutzen, indem sie andere Stablecoins liehen. Die Integration war laut Aave ein voller Erfolg; sUSDe sei das am schnellsten wachsende Asset, das jemals zu Aave hinzugefügt wurde. Die sogenannte „Aavethena“-Strategie, bei der sUSDe als Sicherheit hinterlegt, USDT oder USDC geliehen und diese dann gegen mehr sUSDe getauscht werden, welches wiederum bei Aave hinterlegt wird, hat laut The Defiant die Stablecoin-Zinsen auf Aave auf über 20% getrieben.
Cryptorank betont, dass das Wachstum von USDe mit einer verbesserten Stimmung gegenüber Ethereum (ETH) einhergeht. Die Gesamtmenge an USDe ist auf über 5 Milliarden Token gestiegen und liegt nun über der Gesamtzahl der im Umlauf befindlichen DAI/USDS. Während DAI in den letzten Monaten stagnierte, da MakerDAO mit dem Rebranding und der Umstellung auf eine neue Sicherheitenstruktur im Rahmen des Sky-Ökosystems beschäftigt war, profitiert USDe von den günstigen Marktbedingungen und dem Hype um hohe Renditen.
Trotz des Erfolgs von USDe gibt es auch kritische Stimmen. CryptoSlate zieht Parallelen zum gescheiterten Terra-Luna-Projekt, dessen algorithmischer Stablecoin nach einer aggressiven Wachstumsstrategie im Mai 2022 kollabierte. Die Nachfrage nach USDe bleibt jedoch hoch, wie die deutlich höheren Angebots- und Kreditzinsen im Vergleich zu USDT und USDC auf Aave zeigen.
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