MiCA verändert den europäischen Stablecoin-Markt

Die Einführung der Verordnung über Märkte für Kryptowerte (MiCA) Ende Juni 2024 hat den europäischen Stablecoin-Markt deutlich umgestaltet. MiCA-konforme EUR-Stablecoins, wie EURC von Circle und EURCV von Société Générale, haben laut Kaiko Research in den letzten Wochen einen Marktanteil von 67% erreicht – ein Allzeithoch. Dieser Anstieg ist vor allem auf Coinbase zurückzuführen, die im August Binance als führende Handelsplattform für EUR-Stablecoins abgelöst hat. Coinbase plant, USDT bis Ende des Jahres für europäische Nutzer zu dekotieren, eine Entscheidung, der auch andere große Börsen folgen. Auch bei USD-gestützten Stablecoins zeigt sich ein Zuwachs des Marktanteils für MiCA-konforme Optionen wie USDC, wenn auch moderater mit einem Anstieg von 10% auf 12%. Das wöchentliche Handelsvolumen von EUR-Stablecoins ist seit MiCAs Einführung relativ stabil bei etwa 30 Millionen US-Dollar geblieben, deutlich unter den 100 Millionen US-Dollar im März. Dies deutet darauf hin, dass die Nachfrage nach EUR-Stablecoins trotz der regulatorischen Änderungen nicht wesentlich gestiegen ist. Die Verschiebungen der Marktanteile sind hauptsächlich auf die durch MiCA erzwungenen Delistings zurückzuführen. Die bevorstehende Dekotierung von USDT auf Coinbase für europäische Nutzer könnte regulierten USD-Stablecoins weiteren Schub verleihen. Cryptopolitan erinnert daran, dass USDT nach seiner Notierung auf Coinbase im Jahr 2021 einen starken Anstieg des Marktanteils verzeichnete. Obwohl Coinbase im Juli 2022 seine USD- und USDC-Orderbücher zusammenlegte, um die Liquidität zu verbessern, blieb der Marktanteil von USDT im zweiten Quartal mit rund 10% beträchtlich. MiCA könnte auch den anhaltenden Kampf um die Stablecoin-Dominanz auf dezentralen Börsen (DEXs) beeinflussen. Da DEXs nicht unter die neuen Regeln fallen, ermöglichen sie weiterhin den Handel mit USDT, was Händler anziehen könnte, die Liquidität suchen, da USDT nach wie vor der liquideste Stablecoin ist. Dies könnte die zunehmende Nutzung von USDT im DeFi-Bereich weiter vorantreiben, ein Trend, der sich seit der US-Bankenkrise verstärkt, wie Kaiko Research beobachtet hat. Im Gegensatz dazu ist die Dominanz von USDC auf Uniswap deutlich zurückgegangen, nachdem es nach dem Zusammenbruch der Silicon Valley Bank (SVB), einem wichtigen Bankpartner von Circle, zu einer starken Abweichung vom festgelegten Kurs gekommen war. Quantoz Payments, unterstützt von Tether, Kraken und Fabric Ventures, plant die Einführung zweier MiCA-konformer Stablecoins – EURQ und USDQ – am 18. November. Diese an Euro und Dollar gebundenen Token sind von der niederländischen Zentralbank (DNB) als E-Geld-Token (EMTs) lizenziert, wie Coinpedia berichtet. Die Einführung unterstreicht die wachsende Bedeutung von MiCA für die Schaffung von Vertrauen und Glaubwürdigkeit für Stablecoin-Emittenten in der EU. Die ESMA arbeitet während der Umsetzungsphase von MiCA eng mit der EBA, EIOPA und der EZB zusammen und konsultiert die Öffentlichkeit zu einer Reihe von technischen Standards. Ziel ist es, Entwürfe für Level-2- und Level-3-Maßnahmen zu erstellen, die das Feedback der Öffentlichkeit berücksichtigen. Parallel dazu arbeitet die ESMA mit den nationalen zuständigen Behörden (NCAs) an einem konvergenten Ansatz für die Zulassung von Krypto-Asset-Dienstleistern (CASPs) während der Übergangsphase, wie auf der ESMA-Website erläutert wird. Legal Nodes betont, dass MiCA ein umfassender Rechtsrahmen ist, der darauf abzielt, Konsistenz im Regulierungsansatz für alle 27 betroffenen Länder zu schaffen. MiCA soll Investoren schützen, Marktmanipulationen und -missbrauch verhindern und den Missbrauch von Krypto-Assets reduzieren. Der Rechtsrahmen ermöglicht es Krypto-Unternehmen, die Vorschriften zur Bekämpfung der Terrorismusfinanzierung und der Geldwäsche einzuhalten. Quellen: - www.cryptopolitan.com/mica-compliant-stablecoins-take-over-the-eu/ - research.kaiko.com/insights/mica-is-reshaping-eur-stablecoin-markets - legalnodes.com/article/mica-regulation-explained - www.msn.com/99bitcoins.com - 99bitcoins.com/news/mica-compliant-stablecoins-dominate-european-market-as-btc-eur-trading-pair-flourishes/ - www.binance.com/en/square/post/16406416478674 - www.theblock.co/post/320956/mica-compliant-stablecoins-take-market-share-of-euro-stablecoin-sector-kaiko-research - www.esma.europa.eu/esmas-activities/digital-finance-and-innovation/markets-crypto-assets-regulation-mica