Der Vorsitzende der US-amerikanischen Börsenaufsichtsbehörde SEC, Gary Gensler, bekräftigt seine harte Haltung gegenüber Kryptowährungen trotz der Drohung einer möglichen Entlassung durch den wiedergewählten Präsidenten Donald Trump. Wie Cointelegraph berichtet, hatte Trump bereits im Juli angekündigt, Gensler an seinem ersten Tag im Amt zu entlassen. Trump positionierte sich im Wahlkampf als kryptofreundlich, gründete ein neues DeFi-Unternehmen (World Liberty Financials) und versprach, gegen die zunehmende regulatorische Kontrolle vorzugehen. Diese Haltung hat ihm die Unterstützung von Krypto-Enthusiasten eingebracht.

Gensler, der für seine strenge Regulierung der Kryptoindustrie bekannt ist, hat zahlreiche Verfahren gegen Krypto-Unternehmen und -Händler eingeleitet, darunter auch gegen große Namen wie Coinbase und DRW Holdings. Die SEC unter Gensler erzielte einige bedeutende Bußgelder, darunter eine Strafe von 4,5 Milliarden Dollar gegen Terraform Labs und dessen Gründer Do Kwon. Wie Bloomberg berichtet, erwartet die Krypto-Industrie nun einen Rückzug von der aggressiven Durchsetzung der Vorschriften unter Trump. Experten gehen davon aus, dass der nächste SEC-Vorsitzende neue Regulierungen vorantreiben wird, die die bestehenden Wertpapiergesetze modifizieren oder es Krypto-Unternehmen ermöglichen, die Regeln einzuhalten, deren Missachtung Gensler ihnen vorgeworfen hat.

Die parteiübergreifende Krypto-Gesetzgebung, die dieses Ziel unterstützt, hat nun mit der soliden republikanischen Kontrolle des Senats bessere Aussichten. Jack Inglis, CEO der Alternative Investment Management Association, erwartet einen konstruktiveren Ansatz der Trump-Administration und des neuen Kongresses zur Krypto-Regulierung. Dies bedeutet, dass die Politik die Notwendigkeit anerkennt, Krypto in den breiteren Finanzdienstleistungsrahmen einzubetten und gleichzeitig die technologischen Unterschiede zur traditionellen Finanzwelt zu berücksichtigen, was in vielen Bereichen zu einem maßgeschneiderten Ansatz führt.

Die Durchsetzung der Vorschriften gegen Krypto-Unternehmen durch die SEC konzentrierte sich bisher auf die Frage, ob deren Produkte unter die jahrzehntealte Definition eines Wertpapiers fallen, wie sie im Urteil des Obersten Gerichtshofs der USA im Fall SEC gegen W.J. Howey Co. dargelegt wurde. William McLucas, ein ehemaliger SEC-Direktor, hält diesen Ansatz für ungeeignet, da Kryptowährungen nicht verschwinden werden, unabhängig davon, ob man sie mag oder nicht. Die bereits eingeleiteten Durchsetzungsverfahren sind zwar wichtig, aber sie ändern nichts daran, dass weiterhin neue Krypto-Produkte auf den Markt kommen.

Der Machtwechsel in der Politik begünstigt laut Elliot Stein, Senior Litigation Analyst bei Bloomberg Intelligence, einen stärkeren Sieg für Coinbase vor Gericht. Sollte der Fall den Obersten Gerichtshof der USA erreichen, könnte dies zu einer Einengung des Howey-Tests führen. Stein schätzt die Wahrscheinlichkeit eines Sieges von Coinbase auf 80%, da er eine kryptofreundlichere SEC unter Trump erwartet.

Digitale Vermögenswerte machten im Geschäftsjahr 2024 18% aller Hinweise, Beschwerden und Durchsetzungsüberweisungen bei der Behörde aus, wie der Generalinspekteur der Regulierungsbehörde in einem kürzlich erschienenen Bericht feststellte. Das Office of Investor Education and Advocacy der Agentur erhielt im gleichen Zeitraum fast 6.000 solcher Beschwerden, mehr als doppelt so viele wie jede andere Art von Beschwerde.

Trotz Trumps Versprechen, Gensler sofort aus dem Amt zu entfernen, könnte es darauf hinauslaufen, ob der SEC-Vorsitzende bis zum Tag der Amtseinführung zurücktritt. Einige von Genslers schärfsten Kritikern im Finanzdienstleistungssektor fordern bereits seinen sofortigen Rücktritt. Chris Iacovella, Präsident und CEO der American Securities Association, ist der Meinung, dass Gensler den Wählerwillen respektieren und sofort zurücktreten sollte.

Sollte Gensler der Tradition in Washington folgen und zurücktreten, wäre die Behörde bis zur Bestätigung eines neuen Vorsitzenden mit 2:2 Stimmen entlang der Parteilinien gespalten. Dies würde weitere aggressive Durchsetzungsmaßnahmen behindern, insbesondere da Hester Peirce, genannt "Crypto Mom", immer noch Kommissarin ist.

Ein Manager aus der Krypto-Industrie, der anonym bleiben möchte, rechnet damit, dass Gensler möglicherweise noch Verfahren gegen Unternehmen wie Uniswap und OpenSea einleiten wird, die bereits "Wells Notices" erhalten haben - ein Durchsetzungsverfahren, das ein Unternehmen formell darüber informiert, dass es von der SEC untersucht wird. Andere Durchsetzungsverfahren könnten jedoch verlangsamt werden. Die Mitarbeiter der Behörde sind sich bewusst, dass ein neuer SEC-Vorsitzender, insbesondere einer, der Trumps Versprechen unterstützt, die Größe der Bundesregierung zu reduzieren, aggressive Maßnahmen in den Monaten vor einem Führungs- und Politikwechsel möglicherweise negativ bewerten könnte.

Die SEC lehnte eine Stellungnahme ab.

Quellen:
- Cointelegraph: https://cointelegraph.com/news/sec-chair-gary-gensler-crypto-enforcement-donald-trump-firing
- Bloomberg
- Wealthmanagement.com: https://www.wealthmanagement.com/alternative-investments/sec-crypto-enforcement-slated-major-rollback-under-trump
- TIME: https://time.com/7173421/what-donald-trump-election-win-means-for-crypto/
- Electronic Payments International: https://www.electronicpaymentsinternational.com/analyst-comment/crypto-to-go-mainstream-under-trump-wider-deregulation-plans/
- Reuters