Die zukünftige Trump-Administration plant, die CFTC zur Hauptregulierungsbehörde für den Kryptomarkt zu machen, um die unter Biden und Gensler ausgeweitete Macht der SEC zurückzudrängen. Die CFTC, als weniger streng als die SEC geltend, soll so Innovationen im Krypto-Bereich fördern und für mehr regulatorische Klarheit sorgen.
Die zukünftige Trump-Administration plant laut Fox Business, die Zuständigkeit der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) deutlich zu erweitern und ihr die Aufsicht über einen Großteil des 3-Billionen-Dollar-Marktes für digitale Vermögenswerte zu übertragen. Dieser Schritt wäre Teil einer größeren Strategie von Präsident Trump und den republikanischen Mehrheiten im Kongress, die unter Präsident Biden und dem scheidenden SEC-Vorsitzenden Gary Gensler ausgeweitete Macht der Securities and Exchange Commission (SEC) über die Kryptoindustrie zurückzudrängen.
Die CFTC, oft als "kleine Schwester" der SEC bezeichnet, ist vom Kongress mit der Überwachung des 20-Billionen-Dollar-US-Derivatemarktes beauftragt, der Futures, Optionen und physische Rohstoffe wie Gold, Öl und Weizen umfasst. Ähnlich wie die SEC kann die CFTC Marktregeln festlegen und Durchsetzungsverfahren einleiten. Sie gilt jedoch allgemein als weniger strenge Regulierungsbehörde als die SEC, da die Derivatemärkte von erfahrenen institutionellen Akteuren dominiert werden und somit als besser im Risikomanagement aufgestellt gelten.
Mit Trumps Rückkehr und dem wachsenden Einfluss der Kryptoindustrie in der republikanischen Politik könnte sich die Rolle der CFTC laut Quellen mit direkter Kenntnis der Pläne des Trump-Teams bald auf die Regulierung von Spotmärkten für digitale Vermögenswerte, die als Rohstoffe gelten – wie Bitcoin und Ethereum – sowie auf die Börsen, die ihren Handel ermöglichen, ausweiten. Wie Crypto.news berichtet, halten über 50 Millionen Menschen digitale Vermögenswerte. Wichtige Akteure in der kommenden Trump-Administration glauben jedoch, dass weniger strenge Vorschriften notwendig sind, um Innovationen im Krypto-Bereich, einschließlich der potenziell transformativen Blockchain-Technologie, die kostspielige Zwischenhändler bei Geschäftstransaktionen eliminiert, zu fördern.
„Mit ausreichender Finanzierung und unter der richtigen Führung könnte die CFTC vom ersten Tag der Präsidentschaft von Donald Trump an mit der Regulierung digitaler Rohstoffe beginnen“, sagte der ehemalige CFTC-Vorsitzende Chris Giancarlo gegenüber Fox Business. Die Übertragung der Regulierungsbefugnis über den Spotmarkt für Bitcoin, Ethereum und andere als digitale Rohstoffe geltende Token an die CFTC würde ihr auch die Befugnis geben, die Börsen zu regulieren, an denen diese Vermögenswerte gehandelt werden. Laut AOL wäre dieser Schritt ein bedeutender Fortschritt in Richtung regulatorischer Klarheit für Unternehmen und Einzelpersonen, die am Handel mit den beiden größten Kryptowährungen nach Marktkapitalisierung beteiligt sind, da derzeit keine Regulierungsbehörde eine klare Zuständigkeit für diese Spotmarkttransaktionen hat.
Die Unsicherheit über die Klassifizierung digitaler Vermögenswerte und die mangelnde Bereitschaft der SEC oder der CFTC, spezifische Regeln zu formulieren, hat dazu geführt, dass beide Behörden den Bereich durch Durchsetzungsmaßnahmen regulieren. Die SEC unter Gensler führte ein dreijähriges branchenweites Durchgreifen durch, um ihre Ansicht zu bekräftigen, dass die meisten Kryptowährungen mit Ausnahme von Bitcoin Wertpapiere sind. Dies machte sowohl ihn als auch die SEC in der US-Kryptoindustrie weitgehend unbeliebt und führte dazu, dass die Branche die CFTC als Hauptregulierungsbehörde bevorzugte. Die SEC gab keinen unmittelbaren Kommentar ab.
Giancarlo, auch bekannt als "Crypto Dad", war während Trumps erster Amtszeit Vorsitzender der CFTC und wird derzeit für die Rolle des "Krypto-Zaren" in der neuen Administration in Betracht gezogen – eine neue, bisher undefinierte Position, die bei der Umsetzung der Kryptopolitik helfen soll, falls Trump diese Position einrichtet, um eine Gruppe von Krypto-Beratern für das Digital-Asset-Geschäft zu leiten. Er setzt sich seit langem dafür ein, dass seine ehemalige Behörde eine größere Rolle bei der Regulierung digitaler Währungen spielt. Im Jahr 2022 schrieb Giancarlo einen Brief an den Landwirtschaftsausschuss des Senats, der die CFTC beaufsichtigt, um die Behörde bei der Erlangung der Spot-Krypto-Autorität zu unterstützen und hob ihr frühes Engagement mit digitalen Vermögenswerten hervor, das bis ins Jahr 2015 zurückreicht, als Bitcoin als Rohstoff eingestuft wurde. Unter Giancarlo genehmigte die CFTC den Futures-Handel für den Bitcoin-Preis.
Bidens scheidender CFTC-Vorsitzender Rostin Behnam bat den Landwirtschaftsausschuss in einer Anhörung im Juli um zusätzliche Mittel, um die Kryptomärkte effektiver als durch Durchsetzung zu regulieren. Behnam sagte, dass etwa 50 % der Durchsetzungsmaßnahmen der Behörde in diesem Jahr gegen Kryptounternehmen gerichtet waren, eine "erschütternde Statistik" für eine Behörde, die kein Mandat zur Regulierung der Branche hat, sagte er. Die zusätzlichen Mittel, die der Kongress letztendlich genehmigen müsste, wären entscheidend für die CFTC, um Betrug und Manipulation auf den Spot-Kryptomärkten zu bekämpfen. Das Betriebsbudget der Behörde im Jahr 2024 war mehr als fünfmal kleiner als das der SEC – 400 Millionen Dollar im Vergleich zu 2,4 Milliarden Dollar – und sie beschäftigt rund 700 Mitarbeiter im Vergleich zu den 5.300 der SEC.
Während die Idee, dass die CFTC eine größere Rolle bei der Regulierung digitaler Rohstoffe spielt, in der Kryptoindustrie begrüßt wird, befürchten viele traditionelle CFTC-Wähler, dass die beispiellose Autorität der Behörde über bestimmte Spotmärkte auf die Regulierung physischer und landwirtschaftlicher Rohstoffe übergreifen könnte, die in die Zuständigkeit anderer Behörden wie des Landwirtschaftsministeriums fallen. Giancarlo sagt, dass diese Bedenken durch eine spezifische Formulierung in jeder neuen Gesetzgebung, die der CFTC die Spot-Autorität über digitale Rohstoffe verleiht, ausgeräumt werden müssten.
Trumps Plan, der CFTC eine größere Aufsicht über Krypto zu ermöglichen, ist Teil einer umfassenderen Mission, die Beziehung zwischen den beiden wichtigsten Finanzaufsichtsbehörden neu zu gestalten und sie zu ermutigen, bei bestimmten Krypto-Richtlinien wie der Durchsetzung der Stablecoin-Regulierung zusammenzuarbeiten. Trump möchte auch die Kultur bei der SEC nach drei Jahren unter Gensler reformieren, dessen umfangreiche Regelungsagenda und progressive Neigungen zum Abgang vieler hochrangiger Beamter und zu einer verärgerten Mitarbeitergewerkschaft führten, die ständig mit ihm im Konflikt stand.
„Es gibt viel zu tun bei der SEC – viele ihrer Top-Talente haben das Gebäude verlassen, daher müssen wir sie wieder funktionsfähig machen und ihre Mission auf eine innovationsfreundliche Agenda ausrichten“, sagte Giancarlo, der Gensler 2017 als CFTC-Vorsitzenden nachfolgte. Giancarlo war zuvor ein Favorit, um Gensler unter der neuen Administration als Vorsitzenden der SEC zu ersetzen, sagte dem Trump-Übergangsteam jedoch ausdrücklich, dass er „das Chaos, das Gary Gensler hinterlassen hat, nicht ein zweites Mal aufräumen“ wolle.
Es ist unklar, wen Trump als nächsten Leiter der SEC ernennen wird, aber Quellen in der Nähe des Übergangsteams sagen, dass Krypto-freundlich zu sein nicht die einzige Eigenschaft der in Betracht gezogenen Kandidaten ist. Außerhalb von Krypto ist die SEC auch für die Überwachung der 100 Billionen Dollar schweren Wertpapiermärkte verantwortlich, darunter Aktien, Anleihen, Investmentfonds, Staatsanleihen und mehr.
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