Donald Trumps Wahlsieg und der darauffolgende Aktienmarktanstieg beeinflussen den von der Federal Reserve beobachteten Inflationsindikator (PCE), da steigende Aktienkurse die Kosten für Portfoliomanagement erhöhen, was in den PCE einfließt. Während dies die Inflation anheizen könnte, gehen Experten davon aus, dass die Fed diese Volatilität berücksichtigt und nicht überreagiert.
Der Wahlsieg von Donald Trump und der damit verbundene Anstieg des Aktienmarktes dürften den von der Federal Reserve bevorzugten Inflationsindikator, den persönlichen Konsumausgabenindex (PCE), beeinflussen. Wie Cryptopolitan berichtet, wird der Anstieg der Aktienkurse als Kostenanstieg für Portfoliomanagement und Anlageberatungsdienstleistungen registriert, eine Kategorie innerhalb des PCE, die weitgehend den Marktschwankungen folgt. Diese Entwicklung hat direkte Auswirkungen auf die geldpolitischen Entscheidungen der Fed, da sie in eine Schlüsselkennzahl der breiteren Dienstleistungsinflation einfließt, die von den Beamten genau beobachtet wird.
Die Dienstleistungsinflation hat sich als eine relativ hartnäckige Komponente des gesamten PCE erwiesen. Bloomberg berichtet, dass Ökonomen eine ziemlich genaue Vorstellung davon haben, wie sich die Kategorie Portfoliomanagement in den Daten entwickeln wird. Dies liegt daran, dass der PCE ähnliche Quelldaten wie ein anderer monatlicher Regierungsbericht über die Erzeugerpreise verwendet, der zeigte, dass die Gebühren für das Portfoliomanagement im Oktober um 3,6 % gegenüber dem Vormonat gestiegen sind – der höchste Wert in sechs Monaten. Diese Kategorie wurde Anfang der 2000er Jahre in die Preisanalyse der Regierung eingeführt und basiert auf den Veränderungen der Einnahmen, die Investmentfonds- und Vermögensverwalter für die Bereitstellung von Anlageberatung erhalten. Da Aktien mit besserer Performance höhere Gebühren für Vermögensverwalter bedeuten, tendiert die Kategorie dazu, dem Aktienmarkt – mit einer Verzögerung von etwa einem Monat – zuverlässig zu folgen.
Wie Bloomberg-Ökonomen Eliza Winger und Estelle Ou in einer Mitteilung feststellten, dürfte die Dynamik des Aktienmarktes "angesichts der Erwartung günstigerer Geschäftsbedingungen im nächsten Jahr unter der Trump-Administration eine anhaltende Inflationsquelle bleiben".
Die Fed-Beamten haben angedeutet, dass sie es nicht eilig haben, die Zinssätze weiter zu senken, solange der Arbeitsmarkt robust bleibt und die Wirtschaft weiter an Fahrt gewinnt. Während Trumps Agenda gut für die Wirtschaft sein mag, könnten Bedenken darüber, ob sie die Inflation wieder anfachen könnte, ein weiterer Grund für Zurückhaltung sein. Was das Risiko betrifft, dass die Aktienmarktgewinne die Inflation weiter anheizen könnten, so werden die politischen Entscheidungsträger wahrscheinlich wissen, wie sie die jüngste Volatilität durchschauen können, sagte Veronica Clark, eine Ökonomin bei Citigroup Inc., gegenüber Bloomberg. "Es ist nicht unbedingt etwas, das man ignoriert", sagte Clark. "Aber die Stärke dieser Komponente ist nicht wirklich etwas, das die Fed-Beamten so sehr beunrugen würde - zum Teil, weil sie so volatil ist, dass sie sich irgendwann wieder umkehren würde."
CNBC berichtete, dass die europäischen Aktienmärkte am Mittwoch nach anfänglichen Gewinnen niedriger schlossen, da die Anleger den Wahlsieg von Donald Trump verdauten. Der paneuropäische Stoxx 600 schloss 0,59 % niedriger, wobei alle regionalen Börsen und die meisten Sektoren nach einer durchwachsenen Sitzung im Minus lagen. Auch die Ölpreise gaben nach dem Wahlsieg Trumps nach, wie CNBC weiter berichtete.
Die Financial Times berichtete ebenfalls über den Anstieg der US-Aktienmärkte nach Trumps Sieg und wies darauf hin, dass Anleger Anleihen abstoßen. In einem separaten Artikel warnte die Financial Times, dass Ökonomen vor einer durch Trumps Politik ausgelösten Inflation warnen.
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