Bitcoins Marktanteil ist seit dem FTX-Zusammenbruch stark gestiegen, von 38% auf 58%, während Altcoins unterdurchschnittlich abschnitten. Dies liegt laut Glassnode an stärkeren Kapitalzuflüssen in Bitcoin und nicht an unterschiedlichen Wachstumsraten. Eine Umkehr dieser Dominanz könnte eine "Alt-Saison" einleiten.
Bitcoins Marktbeherrschung ist seit dem FTX-Zusammenbruch von 38% auf 58% gestiegen, angetrieben durch stärkere Kapitalzuflüsse im Vergleich zu Altcoins. Laut dem Blockchain-Analyseunternehmen Glassnode hat die Bitcoin-Dominanz in den letzten drei Jahren deutlich zugenommen. Das Unternehmen stellte fest, dass mehr Kapital in Bitcoin fließt als in andere digitale Vermögenswerte wie Altcoins.
Glassnode berichtet, dass die Bitcoin-Dominanz seit dem FTX-Kollaps Ende 2022 von 38% auf 58% gestiegen ist. Seit dem Tiefpunkt im Jahr 2022 hat sich die Marktkapitalisierung von Bitcoin um das 5,3-fache von 363 Milliarden US-Dollar auf 1,9 Billionen US-Dollar erhöht. Glassnode bemerkte, dass dieser Anstieg die Entwicklung der Altcoins übertraf, deren Marktkapitalisierung um das 4,7-fache auf 892 Milliarden US-Dollar wuchs. Trotz dieser Divergenz blieben BTC und Altcoins laut Glassnode stark korreliert. Das Unternehmen vermutet, dass der Haupttreiber für die Marktkapitalisierungen nicht die unterschiedlichen Wachstumsraten, sondern vielmehr substanziell höhere relative Kapitalzuflüsse in BTC sind. Eine Umkehr der Bitcoin-Dominanz könnte eine Rotation des Kapitals zurück in Altcoins signalisieren und damit eine sogenannte "Alt-Saison" auslösen.
On-Chain-Daten zeigen, dass der BTC-Zyklus im Dezember 2024 stabiler verlief als die vorherigen. Die Daten deuten darauf hin, dass die realisierten Verluste während der Marktrückgänge gering blieben und die Volatilität im Bullenmarkt niedriger war. Dieser Zyklus wird einer erfahreneren Investorenbasis zugeschrieben, insbesondere unter den Kleinanlegern, die nun während Marktkorrekturen akkumulieren, anstatt in Panik zu verkaufen.
In einem früheren Bericht zeigte Glassnode auf, dass Bitcoin sich zu einem Wertaufbewahrungsmittel und Tauschmittel entwickelt hat. Das Unternehmen stellte fest, dass der Nettozustrom von BTC 850 Milliarden US-Dollar überstieg und das tägliche Transaktionsvolumen etwa 9 Milliarden US-Dollar betrug. Die Bitcoin-Dominanz stabilisierte sich inmitten makroökonomischer Entwicklungen wie der kryptofreundlichen Politik von Trump und den Diskussionen in den USA über Bitcoin als potenzielle strategische Währungsreserve. Glassnode deutet an, dass die Dominanz und Marktreaktion von Bitcoin seine Rolle als globalen, rund um die Uhr verfügbaren Vermögenswert widerspiegelt, zu dem sich Anleger als Reaktion auf wirtschaftliche Entwicklungen wenden.
Altcoins hingegen zeigten keine Anzeichen einer Erholung, insbesondere nachdem Donald Trump Anfang der Woche Zölle auf China, Kanada und Mexiko verhängt hatte. Die Zölle lösten Ausverkäufe auf den globalen Märkten aus, wobei die Marktkapitalisierung von Altcoins einbrach. Laut Coinmarketcap lag die gesamte Marktkapitalisierung von Altcoins am 3. Februar bei 1 Billion US-Dollar, ein Rückgang von 31,5% seit Ende Januar. Laut Cryptopolitan warnten die Glassnode-Gründer Jan Happel und Yann Alleman Ende letzten Jahres, dass die Altcoin-Saison möglicherweise abrupt beendet wurde. Sie stellten fest, dass die Bitcoin-Dominanz zunahm, während Altcoins wichtige Unterstützungslinien verloren.
Der Analyst Rekt Capital deutete an, dass ein Comeback der Altcoins letztendlich stattfinden sollte. Er fügte hinzu, dass die Alt-Saison erst eintreten würde, nachdem die Bitcoin-Dominanz um mindestens weitere 16% gegenüber dem aktuellen Niveau gestiegen ist. Die Handelsressource Stockmoney Lizards kommentierte die schwache Performance von Altcoins und hob mehrere Faktoren hervor, die zu der Underperformance beigetragen haben könnten. Zu den genannten Faktoren gehörte die Marktphase, die sich noch in der Post-Halving-Bitcoin-Euphorie befindet. Stockmoney Lizard fügte hinzu, dass die Euphorie durch ETF-Käufe und Trumps positive Haltung gegenüber Kryptowährungen verstärkt wurde.
In seiner Analyse erwähnte Stockmoney Lizard, dass ein Ausbruch von Ether eine Voraussetzung für die Korrektur des Altcoin-Marktes sei. Auch die Krypto-Community äußerte sich zu einer möglichen Alt-Saison. Laut dem Händler Kaleo erreichte die Marktbeherrschung von BTC ihren Höhepunkt, was auf eine Verschiebung der Dynamik hin zu Altcoins hindeutet.
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