Inverse Ether-ETFs erzielten 2025 bisher die höchsten Renditen, mit dem ProShares UltraShort Ether ETF (ETHD) bei +247% und dem T Rex 2X Inverse Ether Daily Target ETF (ETQ) bei +219%, während der Ether-Kurs selbst um 54% fiel. Dies liegt unter anderem an der schwachen Umsatzentwicklung im Ethereum-Netzwerk trotz des Dencun-Upgrades, da die Monetarisierung der Layer-2-Skalierung problematisch bleibt.
Inverse Exchange Traded Funds (ETFs) auf Ether haben sich im bisherigen Jahresverlauf 2025 als die renditestärksten Anlageprodukte herauskristallisiert. Bloomberg-Analyst Eric Balchunas, zitiert von Cointelegraph, hebt hervor, dass zwei ETFs, die auf eine zweifach gehebelte Short-Position auf Ether setzen, die Spitzenplätze im Performance-Ranking von Bloomberg Intelligence einnehmen. Demnach verzeichnete der ProShares UltraShort Ether ETF (ETHD) ein Plus von ca. 247 Prozent, während der T Rex 2X Inverse Ether Daily Target ETF (ETQ) um etwa 219 Prozent zulegte. Auch Cryptoslate berichtete am 9. April über die beachtlichen Renditen dieser beiden Short-ETFs. Balchunas bezeichnete diese Entwicklung als „brutal“ für Ether. Der Kurs der Kryptowährung selbst ist seit Jahresbeginn um rund 54 Prozent gefallen (Stand: 11. April). Die beiden ETFs verwenden Finanzderivate, um die Wertentwicklung von Ether invers mit doppelter Volatilität abzubilden. Es ist wichtig zu beachten, dass gehebelte ETFs die Wertentwicklung ihrer Basiswerte nicht immer präzise widerspiegeln.
Mit einem Total Value Locked (TVL) von ungefähr 46 Milliarden US-Dollar bleibt Ethereum laut DefiLlama das führende Blockchain-Netzwerk. Die Performance des nativen Tokens ETH schwächelt jedoch seit März 2024. Das Dencun-Upgrade, das eigentlich die Kosten für Nutzer senken sollte, führte zu einem Rückgang der Netzwerkgebühren um rund 95 Prozent, wie Cointelegraph berichtet. Die Einnahmen des Netzwerks blieben niedrig, da Schwierigkeiten bei der Monetarisierung der Layer-2 (L2)-Skalierungsketten bestehen, auf denen ein zunehmender Anteil der Ethereum-Transaktionen abgewickelt wird. Cointelegraph zitiert arndxt, Autor des Newsletters "Threading on the Edge": "Die Zukunft von Ethereum hängt davon ab, wie effektiv es als Datenverfügbarkeitsmaschine für L2s dient." In der Woche bis zum 30. März verdiente Ethereum laut Etherscan lediglich 3,18 ETH aus Transaktionen auf seinen Layer-2-Ketten wie Arbitrum und Base. Michael Nadeau, Gründer von The DeFi Report, erklärte in einem X-Post, dass die Transaktionsvolumina der L2s um mehr als das 22.000-fache steigen müssten, um die Spitzenwerte der Gebühren vor dem Dencun-Upgrade wieder zu erreichen. Ein April-Bericht des Vermögensverwalters VanEck stellte fest, dass Smart-Contract-Plattformen, einschließlich Ethereum und Solana, im ersten Quartal 2025 einen allgemeinen Rückgang der Nutzung verzeichneten. Die reduzierte Aktivität spiegele die gedämpfte Marktstimmung wider, da sich Händler auf die umfassenden Zölle von US-Präsident Donald Trump und einen drohenden Handelskrieg einstellen. Auch Mitrade berichtete am 10. April über die starke Performance der beiden Short-ETFs auf Ether im bisherigen Jahresverlauf und stellte einen Zusammenhang mit den Kursverlusten von Ether her. TradingView berichtete über die Zulassung von Optionen auf ETH-ETFs durch die SEC. Dies wurde von Analysten erwartet und könnte zu neuen Produkten wie Covered-Call-ETFs auf Ether führen.
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